Il titolo azionario di Seagate sta subendo un duro colpo dopo che la società ha diffuso un aggiornamento all'inizio di questa settimana, indicando che non raggiungerà le previsioni trimestrali precedentemente comunicate. Seagate pubblicherà i suoi risultati finanziari alla fine di questo mese; generalmente le aziende diffondono notizie negative come questa in anticipo per attenuare la sorpresa negativa in caso di risultati inferiori alle attese di tale entità. Sebbene un singolo trimestre non sia sufficiente a definire un'azienda, la crescita di Seagate può essere almeno in parte attribuita alla sua scarsa propensione agli investimenti nelle memorie flash.
Circa due anni fa ho scritto un articolo su come WD e Seagate in particolare avrebbero dovuto impegnarsi seriamente nel settore delle memorie flash. All'epoca, a sostegno di questa idea, facemmo alcune ipotesi:
- Entro i prossimi 3-4 anni il prezzo del flash aziendale tradizionale potrebbe essere pari o inferiore a 0.50 dollari/GB
- Il mercato degli HDD spedirà oltre 10 TB per unità
- Un fornitore di SSD prevede un'unità da 16TB nel 2016
- I fornitori di HDD semplicemente non possono fare affidamento sui fornitori NAND esistenti per fornirli a lungo termine
Più o meno tutte queste cose sono accadute. Gli SSD SATA stanno penetrando in alcuni settori aziendali e possono essere acquistati per meno di $ 0.50/GB. Non solo gli HDD da 10 TB sono in uscita, ma anche quelli da 12 TB sono vicini. Samsung non ha raggiunto i 16 TB, ma sta distribuendo un SSD da 15.36 TB; in accordo con loro. Forse però il punto più importante è l’ultimo. Seagate ha stretto un accordo con Micron per rilasciare un singolo SSD SAS e WD ha un contratto per acquistare SanDisk e aveva già HGST, tra gli altri investimenti flash.
SanDisk inserisce immediatamente WD nel business NAND e aiuta a risolvere il problema del portafoglio prodotti di Seagate. Nel settore aziendale, il ramo HGST di WD è pronto da tempo per la transizione dagli HDD da 2.5 pollici, mentre negli ultimi due anni è stato leader del settore degli HDD ad alta capacità. Quando una parte dell'azienda registra un calo delle vendite per HGST, è in grado di recuperare alcune di quelle perdite sul lato flash della casa. WD ha registrato vendite flash aziendali per 270 milioni di dollari nell'ultimo trimestre (Q2FY16), il che significa che il loro tasso di esecuzione annuo supera il miliardo di dollari. In quel trimestre, il flash aziendale rappresentava l'8.14% delle entrate dell'azienda. Ciò si confronta con il 4.8% nello stesso trimestre dell’anno scorso e il 3.9% nello stesso trimestre del 2014. Sebbene i calendari non si allineino esattamente, SanDisk ha registrato ricavi nell’ultimo trimestre di 1.54 miliardi di dollari (cliente e azienda). Facendo calcoli approssimativi, ciò colloca le proprietà flash WD combinate a un prezzo annuale di oltre 7 miliardi di dollari, supponendo che l’accordo vada a buon fine.
Seagate non segnala le vendite flash aziendali come voce nei rapporti trimestrali come fa WD. Lo hanno invece inserito in un gruppo chiamato "Sistemi aziendali, Flash e altro". Questo gruppo ha registrato entrate per 259 milioni di dollari nell'ultimo trimestre. Sebbene sia difficile indovinare la composizione flash, sarebbe difficile aspettarsi che le vendite flash costituiscano la maggior parte di quella voce, dato il portafoglio relativamente limitato.
Detto questo, non è tutto negativo per Seagate. Micron ha mostrato una propensione a collaborare ogni volta che può, quindi è ragionevole aspettarsi che Seagate e Micron continuino a tenere le mani sugli SSD basati su SAS. È anche ragionevole supporre che Seagate acquisti Micron per ottenere l’accesso alla NAND e alle tecnologie emergenti (XPoint) e alle soluzioni basate su flash. Per inciso, il contrario ha poco senso, Micron non ha bisogno del debito e dell’infrastruttura fisica di Seagate. In teoria Seagate potrebbe anche fare un gioco con la Hynix.
Alla fine Seagate deve fare qualcosa di nuovo poiché oggi è più ovvio che mai che nelle aziende i livelli più alti di carichi di lavoro saranno flash e c'è poco spazio per gli HDD nel livello prestazionale. Seagate offre soluzioni convincenti in molti casi; Le unità NAS, le soluzioni di archiviazione ad alta capacità e persino lo storage primario con l'acquisizione di Dot Hill, sono tutti buoni punti di forza. Cavolo, anche i loro HDD da 10" da 15/2.5 sono fantastici, il mercato si sta semplicemente restringendo. Flash sarà comunque fondamentale, in definitiva, per i sistemi client di tutta l'azienda, e Seagate deve adeguarsi in modo da poter offrire un portafoglio completo per tutti i tipi di carichi di lavoro.
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